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》交易A50參考:上證指數、期指交易策略、資金流向。。。.

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發表於 2014-1-9 16:06:00 |顯示全部樓層
本帖最後由 sl168 於 2014-4-2 00:53 編輯

01.09   期指、399006 、上證指數   分析



+++++++++++++++++++
期指:

01。08   的市場情況:


開盤後,按時反彈,上破2250,形成最高2269,最低2229,在2225之上,收盤2241;



------------------------


01.09   分析:


+++++++++++++++


站稳2250之上,開始小反彈;
站穩2320---40阻力之上,開始反彈;
站穩2360之上,進一步反彈;



小時牛熊位: +2445 / 2420- (12.13已經在熊位之下)


下破2225繼續下跌;
站在2215之下,見2160---2200、2090---2100左右;



-----------------
60分鐘 GET:




-----------------

*系統交易,排除個人不穩定因素,讓交易變輕鬆。。。


期指 3 分鐘 W系統:



-----------------

期指 3 分鐘 X1系統:   




-----------------
日線 :


12.20:下破“分水嶺”支持區;



+++++++++++++++

短線強弱位:2500 + 、 2380-


站穩2480結束近日回吐;

站穩2525之上,有機會見2615、2730、2930左右;

保持在2620之上,中線下跌趨勢扭轉;





下破2410,開始回吐;

跌破 2380,開始調整;

在2340之下,代表近日上升結束;

==》在2300之下,確認延伸自2325的下跌趨勢;

站在2240之下,結束近日上升,進一步調整,見2065左右;


綠色:




+++++++++++++++++++






399006 :


++++++++++++

01.08 的市場情況:



開盤後,形成最低1363,已經在1355之上(短線見1405左右),最高1409,收盘1405,日線收盤未能夠站穩1410之上;



-----------------

01.09   分析:


保持短線上升趨勢,有機會上升到14:00後,進入回吐時機;


短線強弱點位: 1370 +   、  1325 -   ;

--------

已經站穩1355之上,短線已經見1405;
已經站穩1370之上,結束短線下跌,有機會見1470左右;


小時牛熊位: 1370+  /   1240-


下破1375開始回吐;
下破1325短線轉弱;
站在1310之下,結束反彈,開始調整;



-----------------
60分鐘 GET:



-----------------
日線 :




站穩1280之上,開始反彈;
==》站穩1355之上,轉強;
站穩1410之上,結束調整,進一步反彈;



牛熊位:1350+ / 1190-  


跌破1125短線上升;
站在1165之下,有機會見 1030---45左右;


==》紅色;







++++++++++++++++++++






上證指數:



++++++++++++

01.08 的市場情況:


開盤後,形成最高2062,仍然在2065之下,最低2037,在2030之上,收盘2044;


-----------------

01.09  分析:



留意下跌到11:30后的反弹強度;



短線強弱點位: 2160 + 、 2080 -


---------

站在2085之上,開始小反彈;
站穩2120之上,開始反彈;
站穩2160之上轉強;



站在2065之下,仍然有機會見1980、1900、1885左右;
跌破2030,短線見1950左右 ;

-----------------
60分鐘 GET:




-----------------
日線 :



自1849的上升,是自2444下跌的反彈,仍然在進行中;



++++++++++


站穩2270之上,進一步轉強;

站穩2320之上,中線下跌趋势改变,有機會見2445---85、2580 左右;


==>牛熊位:2155+ / 2055-


下破2170開始回吐;

站在2095之下,結束近期上升,開始調整;


跌破2055,進一步轉弱,見1885左右;



++++++++++

12.16:下跌到“分水嶺”支持區;


绿色:




+++++++++++++++++++++++++++++

你“知道”價格水平的意義,便能夠“知道市場”的狀態,而“按市場交易”。

+++++++++++++++++++++++++++++
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發表於 2014-1-9 16:19:43 |顯示全部樓層
帕特裡克:世界即將迎來人民幣時代


英國財政大臣喬治·奧斯本在近期訪問上海時表示:“中國的貨幣,即人民幣,目前的市場知名度還不是很高,但在我有生之年,人民幣將變成幾乎和美元一樣無人不知的貨幣。”


  英國《金融時報》1月8日文章原題:世界即將迎來人民幣時代

  英國財政大臣喬治奧斯本(George Osborne)在近期訪問上海時表示:“中國的貨幣,即人民幣,目前的市場知名度還不是很高,但在我有生之年,人民幣將變成幾乎和美元一樣無人不知的貨幣。”

  初看之下,這一預測似乎不太現實。人民幣很難說得上是一種全球投資貨幣,在各國央行資產負債表中所占的份額也幾乎可以忽略不計。因此,人民幣地位的任何變化都離不開國際金融圖景的深刻調整。

  但人民幣目前的演進速度之快引人矚目。作為交換中介以及計賬單位,人民幣將在三年內取得國際地位;而在十年之內,人民幣或將取代美元成為全球的儲備貨幣。

  可以看出,人民幣在很多領域的地位都在日漸上升。第一個領域是貿易。歷史表明,在全球經濟中占據重要地位的國家,其貨幣將逐漸發展成為世界舞台上的主要角色。鑒於中國現已成為全球第一大貿易國,人民幣目前的發展勢頭有對其有利。人民幣已是全球交易量排名第九的貨幣,近期還取代歐元成為了國際貿易(行情 專區)融資領域使用第二多的貨幣。

  因此,人民幣在未來三年內成為一種重要貿易貨幣的條件已經成熟。屆時,以人民幣結算的交易規模應當占到國際貿易總量的約5%,較2012年時的比重增長了四倍。

  人民幣轉型為國際投資貨幣的進程同樣也在加快。這一進程的催化劑來自金融改革以及資本市場擴張。根據中國近期公布的方案,計劃拉長國債的收益率曲線,並打造一個能夠滿足國內外多種類型借款方和投資者需求的資本市場。這一動態,加上未來人民幣彙率交易區間有望拓寬,應有助於增強人民幣作為一種國際投資工具的公信力。

  中國以人民幣計價的債券市場規模現已在新興市場經濟體中排名第一。過去三年中,中國債市中流通的國際債券規模增長了約800%,麥當勞(McDonald's)、卡特彼勒(Caterpillar)等外國發行方也進入中國債券市場融資。

  雖然當前中國債市基本不對國際投資者開放,但中國推行的改革表明,這種局面將在短期內發生變化。因此,在未來五年中,人民幣有望和歐元以及美元一道,成為國際債券市場中的三大發行貨幣。

  彌補短板

  人民幣在成為一種國際儲備貨幣方面存在最嚴重的短板。目前世界各國央行的外彙儲備中只有0.01%是人民幣,而美元所占比重達60%,歐元則為25%。但這一低微的權重掩蓋了人民幣的重新定位——這一過程始於2005年,當時中國廢除了固定彙率制度。

  在那之前,美元是發展中國家央行的唯一參照坐標。美元是各國政府外彙儲備資產中的最主要組成部分,比重遠高於其他貨幣,對新興市場國家貨幣的走勢具有重大影響。

  但自2005年開始,一種新格局出現了。美元對新興市場國家貨幣的影響力——即美元與其他貨幣之間的波動同步性——逐漸減弱。此前,美元彙率每變動1%,新興市場貨幣彙率平均會同向變動0.8%。如今,後者同步變動幅度已接近0.5%。

  從弱勢美元中獲益

  美元的損失就是人民幣的進益。人民幣曾經完全不具任何市場影響力,而現在人民幣每變動1%將導致其他新興經濟體貨幣變動0.1%至0.2%。隨著中國經濟影響力的擴大,這一趨勢只會不斷強化。如果目前趨勢持續下去,在2025年人民幣在各國央行外彙儲備中所占比重將達到30%,屆時人民幣將開始威脅到美元的儲備貨幣地位。

  人民幣獲得市場主導地位的一大障礙在於中國自身。中國一直不願開放本國資本賬戶,而中國的經濟增長依賴出口以及持有巨額美國國債意味著,政策制定者們可能不喜歡推動人民幣升值的政策。

  但成為國際貨幣的好處——借款成本降低以及外彙風險減弱——最終將被證明為是具有極大的吸引力,以至於中國政府無法視而不見。因此條件已經齊備,人民幣將逐漸成熟,以人民幣計價的證券將逐漸成為國際投資者持有的核心資產,而這很可能導致美元資產遭到賣出。我們即將迎來人民幣時代。









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發表於 2014-1-9 16:20:46 |顯示全部樓層
今年中國股債行情需待資金價格回落 人民幣仍將升值




* 融資需求降溫舒緩政策緊態,打開資金利率下行空間

* 外圍經濟環境好轉利好出口,人民幣升值勢頭不改

* 股債市場最大風險因素可能從流動性轉為信用風險

* 投資回落或限制大宗商品市場表現





路透北京1月7日 -短期不樂觀,全年不悲觀。中國敦和投資有限公司宏觀策略總監徐小慶認為,2014年中國融資需求的降溫有望舒緩趨緊的政策神經,從而打開資金利率下行空間,進而解開束縛2013年股債市場表現的“緊箍咒”。

其對資金價格回落的推斷,源自對2014年中國國內生產總值(GDP)增長結構的判斷。他在接受路透專訪時表示,外圍經濟環境的好轉將利好國內出口,在一定程度上分擔投資對經濟增長的貢獻,從而減少資金需求;而貿易順差的恢復將致人民幣升值勢頭不改。

“融資需求不可能一直這麼旺盛,會下去,房地產、基建會下,政策貨幣政策可以往松走一走。“徐小慶稱,”看上半年或一個季度,沒有那麼樂觀。要走一步看一步。沒有大機會,一季度流動性會好,春節後(債市)階段性反彈可能是有。”

他指出,觀察2014年資金價格可以密切關注兩個趨勢性指標:一是廣義貨幣供應量(M2)增速是否會趨勢性落於13%以下;二是月均新增外彙占款是否會低於2,000億元人民幣。這將決定是否有必要下調法定存款准備金率,進而引導資金利率下行。

徐小慶認為,新的一年,股債市場最大的風險因素可能將從流動性轉為信用風險。期間,貨幣當局應小心斟酌政策的力度,從而避免引發經濟“硬著陸”。若此,債市大牛市可期,股市則將受煎熬。

他並預計,2014年,基准利率調整的可能性不大;央行或繼續完善利率市場化機制,比如繼續擴大存款利率上浮幅度;人民幣則將加大雙向波動區間。

而在等待資金利率下行的時段,短久期策略是較優選擇,宜轉向流動性較好的債種;而後隨著趨勢的逐步明朗,再選擇加長組合久期不遲。

“資金價格回落,意味著經濟結構的調整已經見效了,過去大家擔心的僵屍融資需求被打壓了,”他稱,“資金價格回落,股市才具備大牛市的基礎,...而債券會先出現比較確定性機會。債券市場如果出現信用風險,對股市也是個坎。”


**資金利率存下行空間**

盡管市場對回購利率中樞長處高位的預期較濃,但徐小慶卻預計,2014年資金利率存下行空間,基准七天質押式回購加權利率下半年均值有望回到3.5%-4%區間。

其從供需兩個角度考量後判斷認為,一方面,融資性需求有望回落;另一方面,美國縮減QE(量化寬松),並不一定就會導致中國外彙占款大幅下降。最終的狀況可能是需求減少而供應不減。

至於為什麼將13%的M2增速和2,000億的月外彙占款增量作為觀測指標,徐小慶解釋稱,央行延續著總量調控的思路,一直在強調2%左右的超儲規模。若2014年M2增速在13%,按19%左右的平均存准率計算,每個月平均約有2,000億的法定准備金增加,需要有相近規模的外彙占款抵補,才能保證合理的超儲水平;若無法補足,就必須采取降准等手段。

他並預期,2014年一季度末,M2同比增幅就可能低於13%,但央行首先會選擇以逆回購等方式對衝,以保證資金供應總量;只有影響流動性的因素是趨勢性回落,才會下調存准率。

“(2014年)流動性情況能否改善,關鍵的情況不在於外彙占款,而在於我們經濟結構的調整是否到位,”徐小慶表示,“法定比率工具的運用,要意識到影響流動性的因素是趨勢性的,而不是暫時性的。”

從供給端來講,美國縮減QE並不一定就會導致中國的外彙占款大幅下降,外彙占款不應是2014年流動性的主要問題;縱是大幅下降,央行也有充足的政策工具應對,譬如下調法定存款准備金率。

同時,人民幣升值預期也會決定外彙占款的規模。而升值預期存在與否,則與出口和中美利差兩個因素有關。當前,這兩個因素顯示出的情況或支撐2014年外彙占款維持在較高水平。

美國此次QE退出是在全球經濟復蘇的背景下出現的,微觀情況顯示,美歐等發達國家的經濟增長內生動力在增強,將拉動2014年的中國出口;另外,美國短期利率比較穩定,在QE退出的同時,美聯儲也一直強調要保持低利率很長一段時間,中美短期息差交易的基本條件存在。

從需求端來講,貿易的恢復,將減小經濟增長對投資的依賴,融資量或減少;而融資需求的減少有利於央行政策取向轉變,從中性趨緊到趨松。

徐小慶進一步解釋說,2013年回購利率運行方向反映了資金運行中融資需求的強弱。幅度相近的經濟增長下,融資需求明顯多於2012年,是因GDP構成不同所致。2012年消費助益良多,然2013年主要靠投資,其中主要是基建和房地產投資,而這兩者恰恰是最依賴融資、對成本敏感度最差的“經濟馬車”。

他並認為,下半年約束融資需求回落幅度的原因在於,融資成本的高企,更多地體現於銀行間市場等領域,未充分傳導至實體經濟。故2014年一季度的情況就很重要,若資金成本的上升被更好地轉嫁至微觀實體,對融資需求的限制就會進一步做實。

**出口恢復引領經濟結構調整**

徐小慶還同時預計,2014年中國GDP同比增速可能還在7.5%左右,居民消費價格指數(CPI)同比漲幅高點應不會超過3.5%,通脹不會成為導致2014年政策收緊的風險因素。

更值得關注的是GDP增長結構,出口有望貢獻更多的增長,而投資貢獻則可能減小。這種結構改變能否發生,直接決定了融資需求是否會收斂,進而帶動資金利率下行。

“GDP在多少並不重要,不會很差,關鍵是經濟推動力是否有變化,”徐小慶稱,“趨勢上消費和出口是在變好,而投資在往下走。基建投資會往下走,房地產銷售也會慢慢下來 。”

他並稱,無論是消費還是出口增長的好轉,在2013年四季度都能看到些端倪。不過,跡像是否能成趨勢,可能還需一個季度才能確認;而投資的回落或限制大宗商品市場的表現。

國家統計局數據顯示,2013年前三季度GDP增長中,消費、投資和淨出口分別貢獻3.5、4.3和負0.1個百分點。

他並預計,2014年淨出口可能貢獻0.5個百分點的GDP增長,好於2013年的近乎零貢獻。此外,鑒於貿易順差有可能高於2013年,徐小慶預計,2014年人民幣大趨勢還是升值,但雙向波動幅度或加大。

人民幣兌美元即期在2013年末連創歷史新高,全年升值幅度高達2.91%,較2012年的1%明顯加速。值得關注的是,2013年人民幣中間價升值幅度達3.1%,高於即期升幅,顯示政策走在市場之前。

徐小慶同時也表達了對中國債市信用風險的擔憂。他指出,2014年,信用債本息到期量將達2.8萬億元,為有史以來最大一次;同時滾動融資成本大幅走高,最大風險或從2013年的流動性轉為信用風險,“雖然不一定會出現顯性違約,但信用事件會增加,對央行貨幣政策提出的要求更高。”

相較於2009年左右舉債時,當前滾動融資成本高出200-300個基點(bp),企業無論是財務成本,還是再融資風險,都在增加。按徐小慶的測算,30%-40%的新增債務是用於償還存量債務,此類債務不同於新開工投資資金需求,不宜強硬壓縮。

“把增量的債務控制住,慢慢處理存量債務,以時間換空間,”他稱。
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發表於 2014-1-9 16:21:20 |顯示全部樓層
人民幣彙率跨入“5”時代 曲線開放資本賬戶成亮點




* 人民幣彙率難棄升值標簽,輕松跨入“5”時代

* 美國退出量寬增強人民幣彙率雙邊波動可能性

* 彙改望進展明顯,擴大波幅箭在弦上

* 人民幣資本賬戶開放料為新突破口




路透北京1月7日 -人民幣彙率在馬年呈大幅飆升走勢並不現實,但延續多年的單邊升值要想“馬上掉頭”的機率也不大,人民幣彙率有望正式跨入“5”時代。

考慮到人民幣彙率已接近均衡,且美聯儲退出量化寬松(QE)亦已然起步,新興國家面臨資本外流衝擊,將緩解人民幣升值壓力,亦為彙率雙邊波動提供市場基礎;但中國經濟增長前景、中外利差等導致國際收支順差持續,人民幣彙率馬年料仍難撕下“升值”標簽。

2014年中國明確將繼續推進人民幣彙率改革,料很快宣布擴大人民幣兌美元彙率的日均波幅,並可能形成減少常態式干預的市場條件,更值得關注的是,人民幣資本賬戶開放或成為2014年的關鍵突破口。

“理論上,人民幣彙率接近均衡水平,QE退出後,2014年人民幣實際有效彙率要升,...且人民幣不僅是對其他國家貨幣升值,可能兌美元還升。”中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬稱。

他解釋稱,按照貿易順差占GDP的比重而言,人民幣彙率接近均衡水平,但如果考慮到中國資本項下“寬進嚴出”以及高利差導致的跨境資本的推動作用,人民幣彙率實際上還沒有達到均衡水平,利差套利和貿易金融會持續推動人民幣升值。

招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮亦指出,人民幣彙改即將在2014年進入第十年,打破單向升值,進入雙向浮動的要求正日益迫切,但並不期待彙改在2014年會取得突破性進展,而在央行將更多定價權讓渡給市場之前,人民幣升值的勢頭將不會出現變化。

不過社科院國際金融研究室副主任劉東民對2014年彙改的進展表示樂觀,他還提到,考慮到短期跨境資本衝擊的風險,迅速開放資本賬戶並不可取,而通過加速開放人民幣資本賬戶,以曲線方式開放資本賬戶或許是馬年的一個亮點。

2013年人民幣兌美元即期全年升值幅度高達2.91%,較2012年的1%明顯加速,亦為2009年以來連續第四年單邊升值。自2005年新一輪彙改以來,人民幣升值幅度已高達36.7%,其中除2009年受金融危機影響小幅貶值外,其余年份均呈現升值之勢。





**人民幣彙率破六進五,雙向波動亦有條件**

盡管有美國退出QE的挑戰,多數受訪專家和業者仍堅信,人民幣兌美元彙率在2014上半年就能輕松破六進五,與此同時,雙邊波動的市場時機亦可能出現。

社科院對外投資研究室主任張明指出,今年人民幣彙率將保持穩中略有升值,升值幅度在2013年的基礎上有所放緩,而人民幣有效彙率則會走升比較強。

中國工商銀行浙江省分行國際業務部外彙主管應軍則認為,美國退出QE,那也只是人民幣升值的彈簧放得松一點,2014年仍處於人民幣升值壓力逐步減輕的一個過程,而不是說產生逆轉的過程。

“今年QE會逐步退出,但中美利差水平不會有太大影響,還不排除利差繼續擴大,今明兩年,我覺得都是一個人民幣升值壓力逐步減輕的過程,”應軍認為。

中銀國際研究部宏觀經濟小組葉丙南也指出,總體看,國際市場對於中國經濟短期企穩的信心增強,對於三中全會改革總體框架有一定正面預期,而加快人民幣國際化的方向也會讓人民幣保持相對強勢,加之美元指數走弱,人民幣彙率還是可能延續偏強、平緩升值的趨勢。

中國沿海福建省一家制造出口企業財務人士更大膽地預測,今年人民幣彙率全年升1.5%左右,年底預計5.98,破6是必然的。

而根據中國社科院國際投資室主任張明估算,人民幣兌美元的中期均衡彙率也就在5.5-6左右,在這個基礎上的外彙供求壓力就會比較低,因此,今年市場是有條件實現雙向波動的。向下的條件是美國退出量寬,中國面臨資本外流;往上的的條件則是中國經濟增速仍維持較高水平。

“如果央行利用市場實際降低對市場的干預,今年人民幣彙率真的能夠出現雙向波動。”張明稱。

劉東民認為,中國現在彙率基本上在均衡水平附近,又有美國退出QE的影響,一旦擴大波幅,人民幣彙率的雙向波動可能很快就會出現,接近均衡彙率的雙邊波動是最理想狀態。

一外資行總行資金管理部董事婁超也表示,人民幣兌美元不會大幅升值,可能會走平,但波動區間會加大,向雙邊市場靠攏,其原因之一就在於彙改的推進。


中國央行調查統計司司長盛松成撰文指出,人民幣大幅升值的時期已經過去,理性全面看待對外升值、對內貶值現像有利於正確認識中國經濟發展所處階段和經濟發展要求,且人民幣適度升值有利於經濟結構調整和發展方式轉變。

**彙改有望加速,擴大波幅箭在弦上**

對於中國利率、彙率以及資本賬戶開放的次序之爭由來已久,對於2014年彙改可能的進展,業界的觀點亦差異明顯。保守派認為不期望彙改在2014年會有突破性進展,而樂觀派已經看到了彙改加速推進的苗頭。

中國社科院國際金融研究室副主任劉東民樂觀預計,作為中國金融改革的重點,彙率改革可能有一些大的調整,包括擴大波幅和中間價改革。

“彙改2014年看來有希望出現明顯進展,擴大波幅和中間價放開也是很有可能,畢竟要退出常態式干預,目前是彙改比較好的時間窗口,應該作為金融改革的第一步來改。”中國社科院國際金融研究室副主任劉東民稱。

婁超也強調,今年人民幣彙改會先放開場內的報價區間,然後減少央行的干預,把定價交給市場。

而官方表態亦暗示彙改的前奏曲似乎已經響起。國家外管局局長易綱稍早在中國外彙的雜志上撰文指出,2014年將研究制定出一個能統領外彙管理全面改革、邏輯清晰、措施明確的總體方案,做到心中有數、主動有為、風險可控。

中國央行貨幣政策委員會在2013年第四季度例會的新聞稿亦稱,進一步推進利率市場化和人民幣彙率形成機制改革,保持人民幣彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

不過,招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮認為,不期望彙改在2014年會有突破性進展,因利率市場化應當先於彙率市場化,而當前決策層也在按照這一節奏推進改革,在利率市場化大體完成時,全面彙改的時機才會成熟。

**人民幣資本賬戶開放,曲線開放成亮點**


考慮到短期跨境資本流動對中國經濟可能的衝擊,加速資本賬戶開放可能並不現實,但以上海自貿區作為龍頭,各地最近頻頻出台的人民幣資本項目開放試點或許將成為一個新的突破口,曲線開放資本賬戶,亦助力人民幣國際化。

實際上,人民幣國際化和資本賬戶開放是一體兩面,2014年中國將通過人民幣國際化來推動資本賬戶開放的進程將加速,不過監管層依然會保持短期資本的流動監控,甚至會加強。

“配合資本賬戶開放,加速人民幣國際化,這方面看起來動作不慢,...目前看來,以人民幣國際化的形式推進資本賬戶開放的確會比較快。”李東民指出。

實際上是換一個思路,資本賬戶開放可能有風險,那麼加快人民幣的資本賬戶開放,也就是對人民幣自由進出進行試點,監管層通過設置監管閥門,在規模和流量上進行監管,甚至剎車。

溫彬也指出,2014年將加快人民幣的貿易結算等方面的試點,加快人民幣的資本賬戶開放,讓更多人民幣流出去,然後放開香港人民幣回流機制,以曲線形式來達到資本賬戶的一種平衡,也是監管和改革的平衡。

不過,張明認為其中的風險更值得提示。人民幣國際化目前已經是市場化的發展,不應該為了推人民幣國際化而加快資本賬戶開放,把人民幣國際化當成既定目標而倒逼其他改革是舍本逐末。

“中國現在最重要的事情不是人民幣國際化,而是國內的結構性改革,只要中國金融市場能發展壯大,且中國未來10-20年能保持6-7%的增長,人民幣肯定會是國際化的貨幣,否則可能會步日圓的後塵。”張明認為。

溫彬指出,資本賬戶開放是個長期的過程,最後開放的肯定是短期資本流動,包括外債的管理,對資本市場的開放等。
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上半年美元料難走強 人民幣將繼續小幅升值--廣發銀行
2014年 1月 6日


中國廣發銀行最新研究報告預計,預計2014年上半年美元仍將相對偏弱或維持區間波動,短期內難以給人民幣帶來貶值壓力,人民幣仍將維持小幅升值的步伐。

廣發銀行金融市場部外彙交易主管黃毅在報告中預計,今年上半年人民幣升值幅度在1.5-2%的水平,全年則為2-3%。

2013年全年,人民幣兌美元累計升值2.91%,較上年的1%明顯提速。

他認為,2014年度影響人民幣彙率的國內政策層面因素包括:個人投資者海外投資試點是否實質開展、領導人是否關注人民幣升值過快。前者關乎外彙需求是否增加,後者有可能使升值暫緩。

海外政策層面因素則包括:美聯儲縮減QE速度及2014年2-3月債務上限處理方式,歐洲央行會否開啟新一輪LTRO式的貨幣寬松。

黃毅分析指出,2013年11月時中國加工貿易順差達309億美元,創近年歷史峰值,延續10月份超300億美元的偏高水平。加工貿易順差未見回落,原因之一估計為部分套利資金通過加工貿易方式流入境內。

“相比起一般貿易順差,加工貿易順差相對穩定,如果加工貿易順差變大是由於中國加工貿易行業良性發展的結果,則今後該數據應可持續穩定在月均300億美元水平(或之上)。”他續稱。

美元走勢方面報告稱,短線美元指數.DXY有機會靠近81.5-81.6的位置,不排除進入82-82.5區間,但市場將在2月債務上限的陰影下重新走弱,葉倫走馬上任後的聯儲必將避免在債務上限爭端前夕再出台新的緊縮政策,美元指數79的關口預計在2月接受考驗,若跌破美元將有一段向下尋底的過程。
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德意志銀行:預計人民幣明年升幅可達3%


  德意志銀行(行情 專區)大中華區首席經濟學家馬駿周三稱,預計中國2014年國內生產總值最高可至8.6%,貨幣政策依然以穩健為主,人民幣實際升幅將達3%左右,此外,利率市場化將於兩三年內完成。

  德意志銀行(Deutsche)大中華區首席經濟學家馬駿周三(12月18日)稱,預計中國2014年國內生產總值(GDP)最高可至8.6%,貨幣政策依然以穩健為主,人民幣實際升幅將達3%左右,此外,利率市場化將於兩三年內完成。

  馬駿稱,今年人民幣對一攬子貨幣的實際彙率增幅預計將有6個百分點,因美元/日元等升幅也較大。人民幣也有一個高幅度上升,不過明年人民幣升幅會遜於今年,估算是今年增幅的一半,但這將是拉動出口增長的因素。

  他並預計,中國會向民營資本開放更多領域,包括鐵路、能源、醫療、民營銀行,2014年會有1,000億人民幣的民營資本進入鐵路行業,這將是經濟增長的新動力。

  馬駿認為,轉型會否平穩很難說,若不平穩會出現較大的利率波動,一些技術因素易導致市場利率上升,可能會給市場帶來貨幣市場是否收緊等負面影響。

  馬駿指出,中國央行的貨幣政策操作面臨轉型,由過去盯著貨幣供應量,若干年以後會主要盯著政策利率。








2014年彙市美元稱雄 歐元和日元或將承壓



市場分析人士指出,歐元、瑞郎和英鎊2014年能否保持今年的狀態取決於美聯儲縮減步伐以及未來收緊政策的可能。一旦美聯儲資產負債規模開始收縮,美元或大幅上行。



  美元指數周二(12月31日)上漲,美國十年期國債收益率觸及3.036%,創下2011年7月26日以來最高水平。市場分析人士指出,歐元、瑞郎和英鎊2014年能否保持今年的狀態取決於美聯儲(Fed)縮減步伐以及未來收緊政策的可能。一旦美聯儲資產負債規模開始收縮,美元或大幅上行。

  經濟數據方面,美國諮商會(Conference Board)周二公布的數據顯示,美國12月諮商會消費者信心指數為78.1,預期為76.0;11月份指數經修正後為72.0,初值為70.4。該國12月份消費者信心指數高於預期,且消費者現狀指數創下逾5年來最高值。

  周四(1月2日)亞市早盤,歐元/美元跳空低開後小幅反彈,現交投於1.3767一線,該貨幣對在周二顯著走低,自此前錄得的1.3800以上高位回落,原因是投資者在年末繼續進行倉位調整操作,而此前推動歐元走強的歐洲官員強硬講話措辭也在得到了市場的進一步消化後失去了對市場的進一步影響;英鎊/美元震蕩走高,現交投於1.6584一線;澳元/美元跳空低開後於低位盤整,現交投於0.889一線;美元/日元跳空高開後小幅回落,現交投於105.31一線。

  美聯儲新年轉向,刺激政策見頂回落

  隨著新年的降臨,美聯儲邁出了結束量化寬松(QE)政策的第一步。在2013年年底最後一次政策例會上,美聯儲決定自2014年1月起縮減資產購買額度,將月度購買規模從850億美元減至750億美元。這一決定標志著在金融危機爆發五年之後,貨幣刺激政策終於見頂回落。

  縮減購債規模無疑會引起市場警惕,但是美聯儲這次行動的直接影響幾乎可以忽略不計。當前的形勢是美聯儲仍在向經濟注入大量資金,只不過從2014年1月起稍稍放慢了速度。對一個資產負債規模達4萬億美元的美聯儲來說,每月100億美元的資產購買規模是微不足道的。根據美聯儲的粗略計算,2000億美元的資產購買相當於25個基點的政策利率。按此推算,100億美元的縮減僅相當於上述數字的二十分之一。在正常情況下,投資者幾乎不會感覺到這種變化。

  這種溫水煮青蛙的感覺,主要由於美聯儲在初始階段選擇小幅度削減月度購債規模的做法,因為當前經濟復蘇的強度難以承受購債大規模或突然停止,同時高度敏感的金融市場也難以承受退出刺激政策的風吹草動。

  從短期來看,美聯儲這次行動對市場的衝擊不會太大。事實上,自2013年5月伯南克(Ben Bernanke)首次表態將削減月度購債規模以來,金融市場對於美聯儲貨幣政策變化帶來的影響已逐步消化。特別是由於預期不斷升溫,市場對美聯儲的計劃早有准備,一旦“靴子”真正落地所帶來的短期影響也十分有限。

  從中長期看,美聯儲退出量化寬松,意味著流動性將趨向正常、實體經濟將進入增長通道。自2008年金融危機以後,世界各國央行連續5年印鈔“救市”,市場流動性嚴重泛濫。美聯儲刺激政策的退出,表明市場環境將有重大改變,實體經濟趨向好轉,全球大宗商品交易將迎來春天。但是也應當看到美聯儲退出QE勢必推動美元走強,美元資產吸引力上升可能導致全球資本回流美國,令亞洲新興經濟體面臨階段性資本集中流出風險。由於一些新興市場缺少防範潛在大規模資本流出的措施,全球金融穩定性將面臨一定的威脅。

  不過,該來的遲早要來,美聯儲越早撤回經濟刺激政策,全球經濟的過渡將會越平穩。就調整貨幣政策的時間表而言,美聯儲現在開始撤退是一種明智的做法,最近美國經濟表現好於預期,因此現在有能力消化這一退出政策。不過眼下仍面臨棘手的問題,持續處於低水平的通脹率和美國中期經濟前景不明朗是兩大重要的考量因素。現在誰也說不准美國經濟復蘇是否會持續?勞動參與率的下滑何時能得到逆轉?尤其是勞動參與率下滑,使得失業率表面上呈現下降而實際上並非如此。

  鑒於這些不確定性因素,美聯儲在縮減購債規模的同時發出前瞻性指引,表明它不打算在經濟回歸正常之前恢復正常的貨幣政策,並暗示在中期內若有必要仍會選擇為經濟提供進一步支撐。QE的退出之路依然暗藏風險,2月1日接掌美聯儲的耶倫(Janet Yellen)擔子不輕,如果退出操作稍有不慎,五年的救市之舉將前功盡棄。

  2014彙市美元稱雄,歐元和日元或將承壓

  2013年外彙市場風起雲湧。安倍經濟學(Abeconomics)的大手筆使得索羅斯做空日元再創傳奇,澳元大跌,新興市場貨幣在美聯儲縮減QE喊話中全線跳水,歐元也在上半年不良宏觀數據影響下格外暗淡。但賴於歐元區經濟下半年的迅猛反彈,美元指數全年漲幅還不到1%。除去美聯儲及美債走勢,分析人士認為,世界其他主要央行的貨幣政策與美聯儲貨幣政策之間的差異會給美元走強的趨勢提供助力。

  盡管2013年11月歐洲央行(ECB)將主要再融資利率削減至歷史低點0.25%,又在年底進一步強調了2014年可能寬松的可能。市場普遍認為歐洲寬松將成為歐元下滑的最重要動因,外媒調查84位分析師後得出的預測中值顯示,2013年歐元/美元上漲3.7%的情況在2014年將不再出現,預計歐元/美元2014年將下跌6.4%。

  盡管歐元區復蘇態勢已經開始,但歐元區增長勢頭在2014年第一季度可能放緩,這將增加歐洲央行被迫加大QE幅度的可能。與此同時,2014年5月,將會有歐洲議會選舉。西太平洋(行情 股吧 買賣點)銀行(行情 專區)(Westpac)高級彙市策略師Sean Callow表示,為了改善高達12%的失業率,歐洲政客需要一個弱勢的貨幣競爭環境。

  寬松預期外,德意志銀行(Deutsche Bank)認為,歐洲央行正在縮減資產負債表規模,歐洲股票估值相對美股接近10年極限水平後資金將返回美國市場是歐元承壓的另外兩大因素。相較於歐洲,日元的故事則更為簡單,在今年兌美元彙率跌21%後,做空日元仍被作有投行看所為最佳的交易策略。

  去年12月25日,日本央行(BOJ)行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)表示日本將在接下來很長時間內繼續保持貨幣寬松政策,他重申日本央行已承諾了維持超級寬松貨幣政策直至穩定達成2%通脹目標。

  市場看好可能加息的貨幣,其中英鎊、紐元等貨幣在彙市贏家列表之中。巴克萊(Barclays)表示,英國政府政策轉向國內需要可能會容忍英鎊進一步升值。該行預計未來幾個季度英國經濟將繼續穩步增長,而增長的動力將重回危機前的消費驅動增長模式,飆升的房價、英國央行(BOE)對銀行業的監管更加正面以及英國政府更加關注與中國加強更緊密的聯系,這些因素將促進消費增長。
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發表於 2014-1-9 16:23:28 |顯示全部樓層

國內市場,高息、安全的產品介紹:


最近A股調整,上月底已經開始把大部分的資金做固定回報產品

好似過年前,7天,做到年利率9。15%~~
昨天做一個28天的,是6.40%

有國內A股帳戶做便可以
記得只能夠沽出,意思是你按那個時候合約的年利率成交了,買入的是機構投資者;
到期,資金+利息會回到帳戶。

利息:和市場需求成正例、和A股升、跌成反比,

所以盤中,在市場下跌時候,能夠獲得比較高的利息機會。。。



下面圖是上海、深圳的交易所品種
報價代表今天收盤時候的年利率,黃色字體後面的數目代表合約的日數,
例如,GC028,代碼:204028,代表上海交易所交易,28天的合約:



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發表於 2014-1-9 16:26:04 |顯示全部樓層
90億淨流出 風雲突變數十億資金尾盤狂逃
2014-1-9


    1、 板塊資金流向

    今日資金淨流入較大的板塊:教育傳媒、電器、計算機、房地產、頁岩氣。

    今日資金淨流出較大的板塊:中小板、創業板、化工化纖、醫藥、航天軍工。

    2、大盤後市觀點及預期分析

      兩市今日的總成交金額為1929.15億元,和上一交易日相比增加52.2億元,資金淨流出89.8億。

今早指數平開平走,小幅震蕩。權重板塊依舊低迷,資金繼續拉抬創業板、中小板,不過下午開始逆轉,資金在創業板、中小板出逃,導致指數再創調整新低。

根據 資金統計,教育傳媒、電器、計算機、房地產、頁岩氣板塊排名資金淨流入前列。




上證指數跌0.82%,收在2027.6.盡管上證指數跌破2080點附近的支持,但指數的強弱指標背馳更加明顯,因此我們認為下跌空間並不大,預計指數在2010將止跌回升。

而創業板、中小板及計算機、電子信息、教育傳媒等板塊,仍是14年1月份市場的結構性機會所在,建議投資者重點關注。

    3、 熱點板塊及個股

    中小板,淨流入較大的個股:七喜控股梅 花 傘九陽股份大港股份世聯地產康力電梯千足珍珠

    創業板,淨流入較大的個股:聯建光電麥迪電氣星輝車模冠昊生物遠方光電北京君正萊美藥業

    電器,淨流入較大的個股:四川長虹、九陽股份、美菱電器煙台冰輪康盛股份

    計算機,淨流入較大的個股:七喜控股、浙大網新東軟集團寶信軟件

    教育傳媒,淨流入較大的個股:星輝車模、當代東方華數傳媒博瑞傳播群興玩具鳳凰傳媒浙報傳媒 .

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發表於 2014-1-9 16:28:38 |顯示全部樓層
陶冬:日元可能無序貶值 新興市場危機剛開始


  2014年全球經濟全面擺脫衰退、金融危機,央行開始著手退出超常規的貨幣政策,但是市場卻在動蕩中起步。今年資產會在五個懸念中摸索前行。

  1)美股屢創新高,高處不勝寒,崩盤是否已近?未必。筆者認為看股不要看歷史高位,看估值、資金成本和風險回報比。美股PE不算特別便宜,但遠未到歷史高位。由於儲蓄利率為零,迫使零售資金流入401K、流入基金。儘管聯儲開始taper,利率有相當時間不會上揚,聯儲資金和債劵資金流向股市會繼續。同時美國經濟事先復甦,聯儲率先退市,海外資金齊將流入美元區。筆者依然看好美股。

  2)聯儲連續減少購債,債市會否出事?自從去年五月伯南克首提taper,債息已有大幅上揚,概言市場已大致消化了聯儲在今後十二個月左右減少購債的消息。但是目前的利率水平仍屬泡沫狀態,承受動蕩的能力相對較差。筆者擔心,一旦就業和增長數字進一步走強,市場會開始揣測何時政策利率上調,這是目前債市沒有准備好的。筆者認為債劵牛已死。

  3)安倍經濟學在去年大出風頭,今年主打結構性改革,提高消費稅打頭陣,他行嗎?安倍已到不進則退的時候了。上輪彙率急貶的紅利已經得差不多了,現在需要動真格了。消費稅率先走前行,但是,真正的結構性改革卻未必推得下去。不得已只能再貶日圓,筆者擔心日圓可能出現無序貶值。

  4)美元還是歐元,誰是彙率市場的王者?2013年歐元走強,和南歐國家債劵風險改善有關。不過強歐元,令歐洲大國出口能力受損,德法增長動力放緩,內需無起色,歐洲甚至面臨通縮壓力。筆者認為歐洲央行今年會試圖放緩歐元升值步伐。同時美國復蘇提速,海外資金湧入,聯儲政策收緊,貿易逆差下降。筆者認為美元是今年彙率的贏家。

  5)新興市場現出破綻,是否氣數已終?新興市場沒有氣數已終,但是周期性調整難以避免。過去的輝煌,令新興市場大增杠杆,產生瓶頸,制造出風險。一旦美國貨幣政策有變,資金轉向,新興市場中高財政數字、高貿易赤字和高通貨膨脹的國家首當其衝。新興國家的危機目前只是開始。

  市場的魅力,在其不確定性,最易觸發價格震盪甚至系統性風險,也在其不確定性。筆者預言,2014年經濟增長相對穩定,不過市場起伏未必小。
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發表於 2014-1-10 02:43:18 |顯示全部樓層
我從未想到,市場的規律也可以用賭馬博彩的例子來解釋。

12月,節日的氣氛濃厚起來。一位已經移居國外多年的朋友,遠涉重洋,回到中國。老友見面,格外親切。

我是“地主”,當然要盡主人之宜。席間,他告訴我他這幾年在加州的生活,其中就包括他所處的一個社交圈:賭馬博彩。

他告訴我,在美國有這樣一個群體,他們資產豐厚,熱衷於賭馬,賭馬公司甚至會給他們提供信用額度——可以先下注,後付錢……

但是這個游戲注定是一個莊家勝出的游戲,即便是這類很有實力的玩家,最後也會和大多數玩家一樣,一次次失望而歸。即便是有幾次能夠幸運的獲勝,但是勝利的收益,和一直以來的損失相比,簡直是微不足道。

這些高端玩家過著好萊塢式的生活,跑車、美女、賽馬……他們和其它所有的賭博玩家一起,成就了美國巨大的賭博市場和欣欣向榮的賭博公司。



但是有少數的玩家,經過長期的努力,成為了除了莊家之外的贏家。他們做到了從賭馬身上獲利。

我很驚訝。

博彩是一個比股市更加難以預測的市場,在我眼裡,博彩就是徹徹底底的投機行為。

我的這位朋友對這個圈子非常熟悉,而作為專業投資者,我非常好奇,怎麼會有人在博彩這種事上投入頗多,怎麼會有人能夠把它作為盈利的手段,所以在宴席剩下的時間裡,我就和我的這位朋友細細追問博彩的事情。

令我吃驚的是,這些人之所以能夠打敗有精密系統支持的博彩公司,正是因為一個在投資中也廣泛應用的原理,而這個原理也非常簡單。

那就是,他們不會頻繁的下賭注,他們會耐心等待和觀察。

沒有人會有這種天賦,能夠擊敗計算精准的計算機,但是人卻有足夠復雜的大腦來幫助他們分析和觀察,去尋找計算系統中的漏洞和誤差,他們尋找和篩選系統沒有正確計算的賠率——再精確的系統也會有誤差的,而且這些努力尋找誤差的人都會不時找出這樣的誤差。

然後他們就在這時下手,用大量資金去下注。

只有當他們覺得給出的賠率會對他們有利的時候才會下注,而其余的時間,他們什麼都不做。

就這麼簡單。

第一,減少下注次數。有機會下注的話,就集中資金下注。如果我換個說法,減少買賣的次數,當機會出現的時候,就重倉集中做一家公司。

這就是市場中投資的策略。

很多人沒有耐心,他們喜歡操作,頻繁的操作,即便是操作帶來的損失遠遠高於盈利,他們也喜歡操作。他們甚至不喜歡集中資金做,他們喜歡多面出擊,賬戶裡有很多支股票。

在我的眼裡,投資需要有勇氣,有勇氣做那些多數人不願意做的事情。比如說,買入一家公司持有三年。沒人願意等待三年,所以那些願意等待的少數人就獲得了市場賦予的難得良機。

這是這些贏家在博彩上生存的原則,也是我的股市操作精髓的所在。

其實作為投資者,一年做好一個到兩個票就足夠了,因為能從巨大的市場中找出1-2個好公司是非常難的事情。同時,您操作越多,面臨的風險也就越大。

這就是賭馬給我的啟示。
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