》交易A50參考：上證指數、期指交易策略、資金流向。。。.

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廣州購物中心空置率超警戒線 大量項目招商困難



日前，第一太平戴維斯發布的研究報告顯示，2013年，廣州購物中心整體空置率較2012年末提高了1.1個百分點，達到10.8%，遠超6%的空置警戒線。與此同時，2014年廣州購物中心卻迎來供應洪峰，新增供應面積將達到61萬平方米，創歷史新高。

第一太平戴維斯華南區董事長林木雄向《每日經濟新聞(微博)》記者表示，由於經濟基本面沒有明顯改善，且政府限制公款消費，加之受網購快速發展的影響，實體零售業增長放緩，零售商采取謹慎擴張策略，青睞成熟購物中心而暫緩在新落成的購物中心布點，令市場出現分化，2013年部分購物中心由於預租不順利而暫緩正式開業。

記者獲悉，這些延遲開業的購物中心不乏知名開發商的經營物業。日本永旺集團旗下位於番禺區的清河永旺夢樂城，原計劃2013年秋天開業，如今也宣布延遲開業；位於珠江新城的高德置地“冬”廣場最早計劃2011年9月開業，但拖延多年至今仍無動靜。

“最近兩三年，廣州的購物商場延遲開業幾乎成為常態，大概只有20%~30%的項目能准時開業，新開業能有70%的招租率已經很不錯。”黃文傑向《每日經濟新聞》記者表示，購物中心的開業與資金、工程進度等各個方面都相關，但招商情況是最重要因素。由於近年來開發商扎堆開發商業地產，導致大量購物中心集中落成，但受到電商衝擊，許多商家放緩了拓展的腳步，零售物業市場處於供過於求的局面，最終導致大量項目招商困難。

據第一太平戴維斯預計，2014年廣州購物中心將迎來61萬平方米的新增供應面積，創歷史新高，且主要位於番禺等新興商圈，傳統核心商圈僅有一個新增購物中心。林木雄預計，商圈之間的表現將進一步分化，在核心商圈的成熟購物中心，租金將保持堅挺甚至有所上漲，但在新興商圈，購物中心的空置率仍將面臨上升的壓力。

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15億淨流出 四大板塊獲資金逆市買入
2014-1-13


    1、 板塊資金流向

    今日資金淨流入較大的板塊：有色金屬、創業板、教育傳媒、券商。

    今日資金淨流出較大的板塊：航天軍工、電子信息、醫藥、節能環保、。



    2、大盤後市觀點及預期分析

    兩市今日的總成交金額為1522.8億元，和上一交易日相比減少119.9億元，資金淨流出15.7億。

和昨日類似，今日指數平開低走，小幅下跌。雖然有色金屬、銀行有少量資金護盤，但絕大多數板塊資金淨流出。

根據 資金統計，有色金屬、創業板、教育傳媒、券商板塊排名資金淨流入前列。


上證指數跌0.19%，收在2009.56.盡管上證指數跌破2080點附近的支持，但指數的強弱指標背馳更加明顯，因此我們認為下跌空間並不大。

而創業板、中小板及計算機、電子信息、教育傳媒等板塊，仍是14年1月份市場的結構性機會所在，建議投資者重點關注。




   3、熱點板塊及個股

     創業板，淨流入較大的個股：寶通帶業、新文化  、啟源裝備、三川股份、探路者  、科恆股份、愛爾眼科、佳訊飛鴻、慈星股份。

    教育傳媒，淨流入較大的個股：新文化、美盛文化、奧飛動漫、驊威股份、群興玩具、光線傳媒。

    有色金屬，淨流入較大的個股：吉恩鎳業、盛屯礦業、中國鋁業、雲鋁股份、西部資源、煉石有色。

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上周35億巨資申購7只滬市ETF

【 時間：2014-1-13 10:58】

上周35億巨資申購7只滬市ETF 2014年01月13日 　　年初以來，股市出現顯著下跌，截至1月10日，上證指數累計下跌4.85%，並逼近2000點大關。引人關注的是，在近期下跌過程中，一批資金果斷出手，目標直指重倉金融股的滬市交易型開放式指數基金(ETF)，僅在上周7只滬市ETF獲淨申購資金便高達35億元。而自年初以來，在香港上市、投向A股的最大規模人民幣合格境外機構投資者(RQFII)-ETF南方東英A50ETF新增20億額度勁銷15億元，這筆資金也通過該ETF流入A股，其他RQFII-ETF則多繼續呈現淨贖回態勢。 　　滬市藍籌ETF大幅淨申購 　　深市ETF份額淨贖回 　　上交所網站公布的ETF規模顯示，今年以來多只滬市ETF份額出現異動，以華夏滬深300(2197.489, -7.36, -0.33%)ETF為代表的藍籌風格ETF持續獲得淨申購，特別是在上周，包括華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、國泰上證180金融ETF、華安上證180ETF、交銀180治理ETF和南方中證500ETF等在內的7只ETF獲得明顯資金流入，合計淨申購資金規模約35億元。 　　分析人士認為，這7只ETF中前6只均系重倉金融股的藍籌風格ETF。其中，華夏滬深300ETF獲得資金申購最多，上交所統計顯示，該ETF總份額上周連續五個交易日增加，截至1月10日總份額已達88.5億份，比1月3日增加5.99億份，按照上周單位淨值估算，約有14億資金流入華夏滬深300ETF。 　　華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF也分別獲得5.6億元和5億元資金流入，其余4只ETF的淨申購規模從1億元到4億元不等。 　　不過，與此形成鮮明對比的是，深市ETF卻遭遇資金流出，其中份額最大的易方達深100ETF單周份額減少5.23億份，按淨值估算，約2.5億資金流出，易方達滬深300ETF和南方開元滬深300ETF份額分別減少1.97億份和0.68億份，深市淨申購最明顯的當屬易方達創業板ETF，該ETF上周份額增加了8.33%至9.35億份。 　　南方東英A50ETF 　　年初以來流入近15億元 　　與滬市藍籌ETF獲得資金大舉申購遙相呼應，在香港上市的最大規模RQFII基金——南方東英A50ETF今年以來也出現顯著資金流入。不過，其他RQFII-ETF份額則繼續縮水。 　　根據Wind資訊統計顯示，截至1月10日，南方東英A50ETF總規模為30.365億基金單位，比去年底的28.235億增加了2.13億，淨申購比例達7.54%，按照淨值估算，約有15億元資金流入該ETF。這已經是南方東英A50ETF連續數月獲得淨申購。 　　公開信息顯示，南方東英A50ETF自去年12月27日獲批新增20億元投資額度，從額度獲批到去年年底其規模未發生變化，不過今年以來短短幾個交易日，其新增額度便已勁銷75%，該ETF的總淨值規模已達207億元。 　　不過，與南方東英規模不斷膨脹不同的是，其他9只RQFII-ETF則面臨著資金流出、份額持續縮水的尷尬。據Wind資訊統計顯示，年初以來，有5只RQFII-ETF份額縮水，其余3只份額不變。其中，華夏基金[微博]香港公司旗下華夏滬深300指數ETF份額減少4.87%，約有4.3億元資金流出，嘉實基金香港子公司嘉實國際旗下嘉實明晟50ETF也有1億資金撤出。 　　不斷的淨贖回使得多數RQFII-ETF額度出現富余，一些公司被迫削減投資額度。嘉實國際年初公告，擬向外管局申請將旗下嘉實明晟A股ETF的投資額度由目前的30億元調整為20億元人民幣。而去年四季度已經有華夏香港、易方達香港等公司削減RQFII額度。RQFII-ETF市場南方東英A50ETF一家獨大的狀況仍在持續。

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2014年或上演機器人概念總動員


機器人概念股聯動概念，包括傳感器概念、工業機器人概念、工業自動化概念。我們將多家機器人概念公司進行簡單分類彙總，供投資者參考。
　　也許10年後，就像現在人人都有電腦和智能手機一樣，個人服務和家庭服務的機器人(行情 股吧 買賣點)將普及。我們認為，2014年將是機器人引領的工業裝備智能化革命獨領風騷的一年，特種機器人和服務機器人將成為焦點，由此衍生出整個智能裝備的火熱，從而推動傳統機械(行情 專區)產業的涅槃和新興智能裝備企業的大發展。

　　機器人概念股聯動概念，包括傳感器概念、工業機器人概念、工業自動化概念。我們將多家機器人概念公司進行簡單分類彙總，供投資者參考。

　　輸送機器人：三豐智能(行情 股吧 買賣點)。目前公司智能輸送成套設備涵蓋空中、地面輸送兩大類別，已形成較完備的產品體系，能滿足不同行業客戶個性化智能輸送要求。公司收購天津小松75%股權，產品包括堆垛機、穿梭車、輸送機、控制系統等。

　　天奇股份(行情 股吧 買賣點)。國內工業智能自動化系統整體解決方案的最大供應商，自動輸送系統設備市場份額全國領先。進軍工業智能化領域，生產智能化煤炭裝備，並有意在智能車載、智能交通、智能礦山等領域展開戰略合作。

　　搬運機器人：亞威股份(行情 股吧 買賣點)。擬以1250萬歐元購買徠斯公司部分機器人技術，與徠斯公司成立合資公司生產機器人本機和進行系統自動化集成。合資公司業務領域：裸機，焊接、搬運和塑料行業的系統集成。

　　新時達(行情 股吧 買賣點)。2013年1月，公司“工業機器人”項目被列入“2012年度上海市重大技術裝備研制專項”。目前，六自由度工業機器人已完成原型機開發工作，正在進行6公斤、16公斤和20公斤等三個負載功率段的機器人研制，預計首批生產線將於本年度內正式裝配。

　　家用機器人：紫光股份(行情 股吧 買賣點)。公司參股公司紫光優藍(占20%)，注冊資本為500萬元。紫光優藍是國內領先的家用智能機器人研發銷售公司，並與清華大學、中科院等科研機構形成戰略合作，在人工智能、語音識別、智能感應等各方面都是行業的專家。

　　工業自動化：智雲股份(行情 股吧 買賣點)。國內領先的發動機領域成套自動化裝備方案解決商。在工業自動化領域內具有核心技術、擁有完整客戶解決方案的成套裝備供應商。DCT變速器(雙離合變速器)是自動變速器的一個主要發展方向，在市場的大環境下，預計在未來一個時期內，DCT等變速器生產線的訂單會持續增長。

　　藍英裝備(行情 股吧 買賣點)。主要從事自動控制技術的開發與應用，打造三大主業：智慧城市、智能裝備、系統集成。目前正開發適用於輪胎行業的工業機器人控制技術、立體倉儲自動控制技術。

　　機器人控制器：科遠股份(行情 股吧 買賣點)。2012年4月同意使用募資15000萬元，投資裝備自動化產品研發中心及生產基地建設項目。建成後，將主要從事HMI人機界面、運動控制器及模件、伺服驅動器以及工業機器人等產品生產。

　　工業機器人：科大智能(行情 股吧 買賣點)。2013年11月公告稱擬以定向增發及支付現金相結合的方式收購永乾機電100%的股權，而後者是一家專業從事工業生產智能化綜合(行情 專區)解決方案的設計、產品研制、系統實施與技術服務的企業，其在工業生產機器人應用方面處於國內先進水平。產品包括智能移載系統、智能輸送系統、智能裝配系統與智能倉儲系統等，是國內為數不多的能夠提供定制化工(行情 專區)業生產智能化綜合解決方案的企業之一，是我國浮動移載機械手領域的領軍企業，其在工業生產機器人應用方面處於國內先進水平。

　　消防機器人：海倫哲(行情 股吧 買賣點)。公司表示，公司現有多款機器人產品，主要用於消防領域，如滅火機器人，破拆機器人等。公司的“機器人化智能控制系列高空作業車研發及產業化”項目於2013年4月26日通過江蘇省科學技術廳驗收。

　　激光加工機器人：金運激光(行情 股吧 買賣點)。公司研發中心項目的子項目之一“激光加工專業機器人的研發和應用”為預研項目。研發內容將集中在：小負荷行業專用機器人的開發、光纖激光器對薄鋼板的切割焊接工藝研究、激光器在機器人切割和焊接系統的應用研發三個方向。實現以機器人技術為基礎的激光焊接、切割的加工方式，提高加工效率和加工質量。在這些行業，激光加工專業機器人將具有廣闊的應用前景。

　　焊接機器人：佳士科技(行情 股吧 買賣點)。公司全資子公司成都佳士一直致力於開發具有自主知識產權的焊接機器人，並已經取得實質性進展，2013年10月17日公司表示，焊接機器人項目已進入調試階段，機器人樣機已經小批量投產並應用於客戶生產現場。

　　機器人減速器：秦川發展(行情 股吧 買賣點)。機器人關節減速器，減速器項目總規劃18萬套，將分期實施，一期預計2015年達產，本次投資工業機器人關鍵零部件，爭取實現替代進口，在一定程度上改變我國機器人關鍵部件受制於國外的局面。

　　此外，還有機器人部件生產及相關概念公司方圓支承(行情 股吧 買賣點)、錢江摩托(行情 股吧 買賣點)、長榮股份(行情 股吧 買賣點)、英威騰(行情 股吧 買賣點)、萬訊自控(行情 股吧 買賣點)、日發精機(行情 股吧 買賣點)、GQY視訊(行情 股吧 買賣點)、法因數控(行情 股吧 買賣點)、南通科技(行情 股吧 買賣點)、華東數控(行情 股吧 買賣點)、昆明機床(行情 股吧 買賣點)、沈陽機床(行情 股吧 買賣點)、漢鐘精機(行情 股吧 買賣點)、青海華鼎(行情 股吧 買賣點)、華中數控(行情 股吧 買賣點)、工大高新(行情 股吧 買賣點)、龍溪股份(行情 股吧 買賣點)、中穎電子(行情 股吧 買賣點)、向日葵(行情 股吧 買賣點)和天馬股份(行情 股吧 買賣點)等。









2014年望領風騷 機器人產業望迎黃金十年


　　智能機器人(行情 股吧 買賣點)今日集體大漲，截止收盤，山河智能(行情 股吧 買賣點)、亞威股份(行情 股吧 買賣點)、雷柏科技(行情 股吧 買賣點)漲停，慈星股份(行情 股吧 買賣點)、東方精工(行情 股吧 買賣點)、智雲股份(行情 股吧 買賣點)等也均漲逾5%。

　　進入2014年，市場存量資金的偏好仍集中於“小”且“新”上。從眾多新興產業股票看，近兩個月表現強勁的機器人概念股無疑具備廣闊的發展前景，機構認同度也處於較高位置。

　　銀河證券最新研報稱，2014年將是機器人引領的工業裝備智能化革命獨領風騷的一年，特種機器人和服務機器人將成為焦點，由此衍生出整個智能裝備的火熱，從而推動傳統機械(行情 專區)產業的涅槃和新興智能裝備企業的大發展。

　　【相關閱讀】

　　機器人板塊萬億產業規模待爆發

　　2013年，場內資金熱衷於講“科技創新”的故事，機器人、3D打印均反復被市場輪番炒作。進入2014年，市場存量資金的偏好仍集中於“小”且“新”上。從眾多新興產業股票看，近兩個月表現強勁的機器人概念股無疑具備廣闊的發展前景，機構認同度也處於較高位置。

　　工業機器人需求2014年爆發

　　根據國際機器人聯合會IFR數據，2005至2015年，全球工業機器人的年均銷售增長率為9%，期間中國工業機器人年均銷售增長率達到25%。IFR預測，中國工業機器人的需求有望在2014年爆發，大規模實現機器替代人工，到2015年底中國有望成為全球第二大機器人市場。

　　工業科技引投資新潮 各地追捧機器人概念

　　對於中國而言，高端制造的產業升級以及人口紅利拐點等兩大因素，正在驅動著國內可替代勞動力的工業機器人市場的活躍。而在“機器人”的效應刺激下，一些頗具前瞻眼光的市場資金也開始對機器人概念及相關板塊來進行大膽布局。

　　“用工荒”中西部蔓延 安徽加緊打造機器人產業

　　如今，安徽省部分企業通過采用工業機器人等自動化、智能化的設備來替代繁重的手工操作，不僅緩解了勞動力短缺壓力，而且實現了勞動生產率的大幅提升。

　　【海外動態】

　　美國投資3800萬支持下一代機器人研發

　　日前，美國國家科學基金會、國立衛生研究院、農業部和國家航空航天局聯合宣布一項3800萬美元的重大投資，以支持國家機器人計劃開展下一代機器人研發。

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01.14   期指、399006 、上證指數   分析



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期指：

01。13   的市場情況：


開盤後,形成最高2228，最低2190，收盤2204，在2215之下；



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01.14   分析：


留意下跌到10：15、13：15後的反彈強度；

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站稳2230之上，開始小反彈；
站穩2320---40阻力之上，開始反彈；
站穩2360之上，進一步反彈；



小時牛熊位： +2445 / 2420- （12.13已經在熊位之下）


已經初步站在2215之下，見2160---2200(01.13 最低2190）、2090---2100左右；



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60分鐘 GET：




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*系統交易，排除個人不穩定因素，讓交易變輕鬆。。。


期指 3 分鐘 W系統：



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期指 3 分鐘 X1系統：   





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日線 ：


==》01.09：保持短線下跌趨勢，有機會下跌到01.15後才進入反彈時機；



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短線強弱位：2500 + 、 2380-


站穩2480結束近日回吐；

站穩2525之上，有機會見2615、2730、2930左右；

保持在2620之上，中線下跌趨勢扭轉；





下破2410，開始回吐；

跌破 2380，開始調整；

在2340之下，代表近日上升結束；

==》在2300之下，確認延伸自2325的下跌趨勢；

站在2240之下，結束近日上升，進一步調整，見2065左右；

支持2165；

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綠色：





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399006 ：


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01.13 的市場情況：


開盤後,形成最低1349，最高1374，到1375之下，收盘1362，未能夠站穩1370之上；



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01.14   分析：



短線強弱點位： 1370 +   、  1330 -   ；

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站穩在1370之上，結束短線下跌，
站穩1425之上，有機會見1470、1515左右；


小時牛熊位： 1370+  /   1240-


下破1375開始回吐；
==》下破1330短線轉弱；
站在1310之下，結束反彈，開始調整；



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60分鐘 GET：



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日線 ：





01.09：有機會上升到01.20左右；

++++++++++++

站穩1280之上，開始反彈；
站穩1355之上，轉強；
==》站穩1410之上，結束調整，進一步反彈；



牛熊位：1350+ / 1190-  


跌破1125短線上升；
站在1165之下，有機會見 1030---45左右；


==》紅色；




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上證指數：



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01.13 的市場情況：


開盤後,形成最高2027，剛剛在2030之下！最低2000，收盘2009，剛剛‘到’2010；


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01.14  分析：



留意下跌到09：30后的反弹強度；



短線強弱點位： 2160 + 、 2080 -


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站在2030之上，開始小反彈；
站穩2065之上，開始反彈；
站穩2120之上轉強；



站在2065之下，仍然有機會見1980、1900、1885左右；

已經跌破2030，繼續下跌；
站在2010之下，短線見1950----70左右 ；

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60分鐘 GET：



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日線 ：



01.09：有機會下跌的01.15後，才進入反彈時機；

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自1849的上升，是自2444下跌的反彈，仍然在進行中；



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站穩2270之上，進一步轉強；

站穩2320之上，中線下跌趋势改变，有機會見2445---85、2580 左右；


==>牛熊位：2155+ / 2055-


下破2170開始回吐；

站在2095之下，結束近期上升，開始調整；


跌破2055，進一步轉弱，見1885左右；



++++++++++

12.16：下跌到“分水嶺”支持區；


绿色：






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你“知道”價格水平的意義，便能夠“知道市場”的狀態，而“按市場交易”。

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123億入場 指標背馳打造五板塊結構性機會
2014-1-14


        1、 板塊資金流向

        今日資金淨流入較大的板塊：創業板、中小板、電子信息、電器、機械。

        今日資金淨流出較大的板塊：有色金屬、銀行。

        2、大盤後市觀點及預期分析

        兩市今日的總成交金額為1617.55億元，和上一交易日相比增加94.7億元，資金淨流入123.17億。

今日指數平開高走，小幅反彈。以機器人、智能穿戴為代表的創業板、中小板，受到資金的追捧，刺激了部分抄底資金入場，絕大多數板塊資金淨流入，而權重板塊依然低迷。


根據 資金統計，創業板、中小板、電子信息、電器、機械板塊排名資金淨流入前列。上證指數漲0.86%，收在2026.8。

       重復近期的判斷：盡管上證指數跌破2080點附近的支持，但指數的強弱指標背馳更加明顯，因此我們認為下跌空間並不大，預計指數在2010附近將止跌回升。
而創業板、中小板及計算機、電子信息、教育傳媒等板塊，仍是14年1月份市場的結構性機會所在，建議投資者重點關注。




        3、 熱點板塊及個股

        創業板，淨流入較大的個股：天澤信息、中穎電子、科大智能、和晶科技、力源信息、佳士科技、機器人  、安居寶  、恆泰艾普、藍英裝備、三豐智能。

        機械，淨流入較大的個股：佳士科技、機器人  三豐智能、法因數控、智雲股份、亞威股份、瑞凌股份、富瑞特裝。

        電子信息，淨流入較大的個股：深 賽 格、力源信息、安居寶  、英唐智控、聯建光電、雷曼光電、東軟載波、台基股份、洲明科技。

        中小板，淨流入較大的個股：九陽股份、東港股份、華宏科技、和而泰  、科冕木業、雷柏科技、浩寧達  法因數控、天奇股份、共達電聲。

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01.15   期指、399006 、上證指數   分析



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期指：

01。14   的市場情況：


開盤後,形成最低2186，按時回升，最高2224，在2230之下，收盤2217，在2215之上；



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01.15   分析：


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站稳2230之上，開始小反彈；
站穩2320---40阻力之上，開始反彈；
站穩2360之上，進一步反彈；



小時牛熊位： +2445 / 2420- （12.13已經在熊位之下）


站在2215之下，見2160---2200(01.14 最低2186）、2090---2100左右；



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60分鐘 GET：



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*系統交易，排除個人不穩定因素，讓交易變輕鬆。。。


期指 3 分鐘 W系統：



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期指 3 分鐘 X1系統：   





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日線 ：


==》01.09：保持短線下跌趨勢，有機會下跌到01.15後才進入反彈時機；



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短線強弱位：2500 + 、 2380-


站穩2480結束近日回吐；

站穩2525之上，有機會見2615、2730、2930左右；

保持在2620之上，中線下跌趨勢扭轉；





下破2410，開始回吐；

跌破 2380，開始調整；

在2340之下，代表近日上升結束；

==》在2300之下，確認延伸自2325的下跌趨勢；

站在2240之下，結束近日上升，進一步調整，見2065左右；

支持2165；

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綠色：










399006 ：


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01.13 的市場情況：


開盤後,形成最低1364，最高1400，收盘1400，能夠站穩1370之上，“結束短線下跌”；



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01.14   分析：


注意上升到10：00、11：30後的回吐強度；


短線強弱點位： 1370 +   、  1330 -   ；

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已經站穩在1370之上，結束短線下跌；

站穩1425之上，有機會見1470、1515左右；


小時牛熊位： 1370+  /   1240-


下破1370，開始回吐；
==》下破1350短線轉弱；
站在1310之下，結束反彈，開始調整；



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60分鐘 GET：



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日線 ：




01.09：有機會上升到01.20左右；

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站穩1280之上，開始反彈；
站穩1355之上，轉強；
==》站穩1410之上，結束調整，進一步反彈；



牛熊位：1350+ / 1190-  


跌破1125短線上升；
站在1165之下，有機會見 1030---45左右；


==》綠色；







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上證指數：



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01.14 的市場情況：


開盤後,形成最低2001，按時反彈，快速站回2010之上，最高2027，收盘2026，在2030之下；


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01.15  分析：



留意上升到10：30后的回吐強度；



短線強弱點位： 2120 + 、 2030 -


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站在2030之上，開始小反彈；
站穩2055之上，開始反彈；
站穩2120之上轉強；



站在2065之下，仍然有機會見1980、1900、1885左右；
站在2000之下，短線見1950----70左右 ；

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60分鐘 GET：






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日線 ：




01.09：有機會下跌的01.15後，才進入反彈時機；

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自1849的上升，是自2444下跌的反彈，仍然在進行中；



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上破2065開始小反彈；

上破2120，開始反彈；


站穩2255之上，進一步轉強；

站穩2320之上，中線下跌趋势改变，有機會見2445---85、2580 左右；


==>牛熊位：2155+ / 2055-


已經站在2095之下，結束近期上升，開始調整；


跌破2055，進一步轉弱，見1885左右；



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绿色：



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你“知道”價格水平的意義，便能夠“知道市場”的狀態，而“按市場交易”。

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有諸多理由看多美元看空日元，有更多的理由在2014年看多人民幣
葉檀：人民幣升值趨勢未變


　　人民幣“外升內貶”，說明人民幣真實彙率上漲，從一年期NDF（人民幣無本金交割遠期合約）報價看，人民幣升值趨勢未變。

　　2014年伊始，全球彙率、股票市場進入又一個短期逆轉期，說明全球經濟動蕩遠未結束，人民幣持穩有利於全球經濟穩定，人民幣如果加入大幅震蕩的行列，會掀起又一輪腥風血雨。

　　貨幣作祟的結果就是金融市場震蕩加劇，收割羊毛的過程更加血腥。在索羅斯等對衝基金做空日元大獲其利後，日元反彈。1月14日，日經指數N225暴跌3.1%至一個月低點，收報15422.40點，盤中一度跌至15383.69點，創2013年12月18日以來最低，單日跌幅為5個月來最大。而日元狂漲，美元兌日元連續三周上升，美元彙率降至1：103日元的水平。

　　有諸多理由看多美元看空日元，有更多的理由在2014年看多人民幣。

　　美國經濟好轉，美國企業研究所（AmericanEnterpriseInstitute）高級研究員彼得·J·沃利森 （PeterJ.Walison）在《紐約時報》撰文表示，美國房地產又有泡沫，從2011年到2013年第三季度，房價增加5.83%，超過了2%的房租增長率。至於非農就業數據不佳，自金融危機以來美國的就業什麼時候真正好過？人們似乎習慣了低就業時代的到來。

　　與此同時，日本寬松貨幣政策似乎有一定效應，到2013年11月，CPI略有上升，物價漲幅創5年最大，基本工資結束17個月下行。作為出口大國，貿易赤字擴大，1月14日，日本財務省公布數據，2013年12月日本貿易賬赤字同比大幅擴大。具體數據顯示，日本2013年12月貿易賬初值赤字13801.69億日元，赤幅同比擴大82.7%；2012年同期赤字7554.53億日元。日元貶值造就了難看的貿易數據，卻讓日本國內從通縮的泥潭中探出頭吸了一口新鮮空氣。而大量發放的貨幣使日本“渡邊太太們”再次擁有子彈拋出日元購入美元。

　　並不奇怪，願意持有美元的投資客仍在增加。1月10日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布周度持倉數據，截至1月7日當周，投機客持有的美元淨多頭倉位升至211.1億美元，創下2013年9月10日當周以來最高位，前一周則為175億美元，市場對持有美元的意願持續升溫。是的，日元兌美元兩周上升，截至1月13日連續3天上升，但那只是換倉與反彈的需要，是曇花一現，大趨勢不會因此改變。由於日本經濟下行，日元失去獨立品格，成為纏繞在美元身上的一根菟絲草。只要美國允許，日元還會繼續貶值下去。

　　人民幣就不同了，雖然實際通脹上升，但經濟數據倒是特別好。官方數據顯示，2013年中國貨物貿易進出口總額突破4萬億美元，中國超過美國首次位列全球貨物貿易的第一，已經“基本成定局”。現在，中國的頭銜有，全球第二大經濟體、第一大出口貿易大國、第一大制造業大國、第一大外彙儲備國以及第二大進口大國。既然全球經濟疲軟而中國一枝獨秀，那麼，維持人民幣的強勢地位為全球經濟復蘇助一臂之力的責任無可推卸。

　　人民幣的表現正是如此。1月13日，人民幣對美元彙率中間價報6.0950元，較上一個交易日上漲58個基點，刷新中國2005年彙改以來歷史高位。1月14日，人民幣對美元中間價微升20個基點至6.0930，再創彙改以來新高。實際上，2013年，人民幣對美元彙率累計升值幅度達3%，全年41次創下歷史新高。中國的貿易額快速上升有折算成美元的因素，有目前的統計方法只看總量無法准確統計增加值的原因，還有套利熱錢虛假貿易的原因。

　　再加上人民幣國際化進程中需要維持貨幣信用，緩步升值成為大概率事件，但人民幣升值並不意味著中國經濟轉型成功，貨幣長期強勢才是經濟實力的反映，有時升值是經濟規律作用的結果，也是全球投資者剪羊毛的需要。有一篇大行其道的文章，就是讓投資者通過做空澳元、銀行股等間接做空人民幣，可見，國際市場對中國實體經濟、資產泡沫化持有足夠的戒心。

　　央行的辦法是擴大彙率浮動區間，防止形成人民幣無風險單向升值的預期。1994年開始浮動區間是千分之三，到2005年擴大到千分之五，2012年6月，擴大到百分之一。真正剪人民幣羊毛要到自貿區改革成功、資本項目基本開放之後，現在還是游擊隊模式。

　　人民幣繼續“外升內貶”，傳統外貿日子會更難過。是的，這只是改革陣痛的開始，准備好轉型升級，否則痛苦將持續不斷。

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• 今日財經數據

  
  

注:紅色代表財經數據重要性高

今日( 2014.01.15 )財經數據 11 條記錄

時 間	指 標	經濟體	實際值	預期值	前值	更多
2014年01月15日05:45	新西蘭12月食品價格指數月率	新西蘭	-0.1%	--	-0.2%	[圖表][詳細]
2014年01月15日07:50	日本12月M3貨幣供應年率	日本	3.4%	3.4%	3.40%	[圖表][詳細]
2014年01月15日07:50	日本12月M2+CD貨幣供應年率	日本	4.2%	4.3%	4.30%	[圖表][詳細]
2014年01月15日14:00	日本12月機械工具訂單年率初值	日本	--	--	15.40%	[圖表][詳細]
2014年01月15日16:15	瑞士11月實際零售銷售年率	瑞士	--	1.70%	1.20%	[圖表][詳細]
2014年01月15日21:30	美國12月生產者物價指數年率	美國	--	--	0.70%	[圖表][詳細]
2014年01月15日21:30	美國12月核心生產者物價指數月率	美國	--	--	0.10%	[圖表][詳細]
2014年01月15日21:30	美國12月核心生產者物價指數年率	美國	--	--	1.30%	[圖表][詳細]
2014年01月15日21:30	美國1月紐約聯儲制造業指數	美國	--	--	0.98	[圖表][詳細]
2014年01月15日21:30	加拿大11月制造業裝船月率	加拿大	--	--	1.00%	[圖表][詳細]
2014年01月15日21:30	美國12月生產者物價指數月率	美國	--	--	-0.10%	[圖表][詳細]

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信托違約警報三彈連發，非標或成重災區。（1）中誠信托“誠至金開1號”30億，將於2014年1月31日到期，所投資的煤企實際控制人因民間借貸出事被警方控制，最終能否兌付不容樂觀。（2）中誠信托“誠至金開2號”，13億元，將於2014年7月到期，不能按10.5%的年化預期收益率兌付當期信托淨收益總額，其信托專戶內余額僅剩約6722萬元。（3）1月3日，發行了“上海楊浦中小企業2011年第一期集合票據（1月21日到期）”的同捷科技稱，由於現金流較為緊張，短期償債壓力較大，無法按期將本金和利息存入償債專戶。根據規定，此事或導致同捷科技的中小企業私募債券“12同捷01”違約，進而成為第一只違約的中小企業私募債。

【 時間：2014-1-15 8:04】

違約警報三彈連發 非標或成重災區 □本報記者 曹乘瑜 　違約警報三彈連發 　根據媒體報道，去年12月20日，中誠信托向“誠至金開1號”的投資者公告，無法按照預期值兌付當期收益。由於產品即將於2014年1月31日到期，規模達30億元，加上所投資的煤企實際控制人因民間借貸出事被警方控制，最終能否兌付不容樂觀。而發行方中誠信托僅承擔通道角色，並不願意承擔兌付責任，該產品或成為信托業打破“剛性兌付”的第一彈。 　記者發現，這可能僅僅是風險暴露的冰山一角。同屬中誠信托、成立規模達到13億元的“誠至金開2號”也出現了類似的困境。同一天，中誠信托宣布，2號產品不能按10.5%的年化預期收益率兌付當期信托淨收益總額，其信托專戶內余額僅剩約6722萬元。資料顯示，該產品將於2014年7月到期。 　不過，相比之下，2號的兌付風險不如1號大。中誠信托稱，目前2號所投資的新北方公司下屬煤礦正處於二次整合中，且已與某國有煤炭企業簽署《合作協議》，有望於二次整合完成後一並支付欠付資金。 　2014年僅僅過去半月，金融體系的信用事件已經暴露多起。除了信托領域，債券市場上也險像環生。 　1月3日，發行了“上海楊浦中小企業2011年第一期集合票據（1月21日到期）”的同捷科技稱，由於現金流較為緊張，短期償債壓力較大，無法按期將本金和利息存入償債專戶。根據規定，此事或導致同捷科技的中小企業私募債券“12同捷01”違約，進而成為第一只違約的中小企業私募債。1月13日，華銳風電公告，因公司其它涉嫌違反證券法律法規的行為，已被立案調查，且2013年度歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損數額將超過2013年前三季度虧損數額，根據規定，價值30億的兩只債券“11華銳01”和“11華銳02”債可能被暫停上市。 　違約高峰會否來臨 　2014年注定並不太平。多位受訪的業內人士認為，經濟危機帶來的信用風險、利率風險、流動性風險三者交織，或讓今年成為信用事件集中爆發的一年。 　在信托領域，2014年是信托產品集中兌付的一年。永益信托的數據顯示，共計有8547個信托產品將到期，總規模達到12733.06億元。“前兩年信托大量做通道業務，只顧賺通道費，對很多項目的盡職調查做得不細。”一位信托人士表示，“這次中誠信托事件就是典型事例，可能是他們之前太相信工行的授信體系，盡調沒有認真做。” 　大量融資類信托計劃的抵押以房地產和土地為主，均面臨不可知的房市和地價。對於2010年後大量成立的能源類產品而言，則面臨著行業危機。2013年底的吉林信托深陷聯盛集團事件，誠至金開1號、2號產品均是由於投資煤炭企業所致。在煤炭價格下行、煤炭市場低迷的情況下，煤炭企業的現金流收縮嚴重，風險大大增加。能源行業的衰變不僅體現在信托領域，也體現在債券市場。2013年光伏行業的“賽維債”、“超日債”危機，雖然最終兌付，但是險像環生。2014年的華銳債則開啟了新一輪能源債的危機。 　“經濟下滑、貨幣政策持續收緊、利率高企，高負債企業現在非常難受。”北京一位基金經理悲觀地說，“現在債市數不出什麼好的行業了。能源、電力、紡織等傳統行業不行，百貨零售業受電商衝擊，實體經濟中比較看好的旅游業淨資產也不夠好。” 　業內人士認為，相比於流動性風險和利率風險，信用風險雖然不是最大的風險，可一旦泛濫，會放大流動性風險。 　非標領域或率先爆發 　此外，業內人士認為，政策因素也是導致今年違約事件爆發的一個助力。“如果不出現一些違約事件，風險收益不匹配的現像將重現。”某保險系基金公司的債基經理表示，“存量資金將依然不注重風險，中央‘盤活存量資金’的目標也就沒法實現。”不過，該債基經理認為，管理層僅會允許一些小型的違約事件爆發。 　業內人士普遍認為，由於擔保和兜底，大部分信用事件將形成“隱形違約”，而明面上的違約事件或率先出現在非標領域。因為這類產品個體性強，影響面相對較窄，而像債券這樣的品種同質性強，持有人結構中普通大眾更多，一旦違約容易引起整個債市的恐慌，形成流動性事件。 　預感到危機的信托行業已經在“轉型”。多家信托正在向主動管理型轉變，減少通道業務。一位信托經理表示，從中誠信托事件可看出，通道業務並不能降低風險，也不受政策支持，不值得發展。值得關注的是，信托公司減少的通道業務正在被基金子公司“撿起來”。 　而債券投資機構則在減少倉位，降低久期。“天陰要收衣”，一位債基經理說。 [中證報]